图表 10：2018-2021年沃文特运营收入复合增速与A股同行比照状况

　　靠署理产品发家，逐渐展开至有自主品牌，事务超8成扎堆在单一区域，区域高度会集；署理协议一年一签，协作安稳性难以保证；自主产品还曾屡次未经过抽检遭药监局布告，产品质量或存问题；这样的企业能否顺畅在A股上市？

　　6月6日，深交所官网显现，四川沃文特生物工程股份有限公司（以下简称“沃文特”）更新IPO招股书申报稿。该公司于2021年6月30日提交申报材料，现已历过三轮问询，至今仍未接到上会告诉。

　　沃文特建立于2006年10月，首要产品包含确诊仪器、试剂和耗材，归于体外确诊职业。该公司本次IPO方案募资5.31亿元，保荐安排为国金证券，保荐代表人为王俊、姚连军。

　　署理产品本钱占比超6成。陈述期内，沃文特的主运营务本钱超6成来自署理产品，占比一向处于较高水平。署理产品的本钱较高，直接导致该公司来自署理事务的毛利贡献度较小。值得注意的是，自2020年，该公司自有产品的直接材料本钱直线上升，遭到证监会要点重视。

　　市占率不及1%。国内体外确诊职业展开较晚，在多个技能壁垒较高的范畴，均落后于发达国家水平，国内高端确诊仪器、全实验室主动化流水线、确诊试剂商场也被世界巨子主导。按沃文特2020年的运营收入核算，该公司当期的市占率约为0.43%，处于较低水平。此外，2020年，国内体外确诊的商场规划同比增速到达24.3%，但沃文特的营收规划却同比减缩2%，与职业全体展开趋势有所违背。

　　多项目标均落后于同行。陈述期内，沃文特的运营收入、归母净赢利、毛利率、应收账款占比、应收账款周转率、出售费用率等多项目标均处于职业中低水平，与同行存在较大差异。2019—2021年，沃文特的营收复合增速为20%左右，但职业营收复合增速均值在50%以上，远超沃文特；2021年，该公司归母净赢利仅约为职业均值的1/10，毛利率根本处于倒数方位，盈余才能亟待进步。

　　出售区域会集度较高。陈述期内，沃文特来自四川省内的出售收入占比一向在70%或以上，区域会集度较高。这首要系该公司署理形式下的出售首要区域为四川省，自有产品的直销形式亦首要聚集在四川省内。跟着国家“会集收购”方针稳步推广，沃文特的产品出售价格恐将面对下滑，若该公司未能顺畅开辟其他区域商场进步出售额，恐将晦气于其长时刻继续安稳运营。

　　沃文特2006年建立之初，首要以体外确诊产品署理出售事务为主。自2010年开端，该公司开端主动化粪便剖析仪等主动化确诊仪器、试剂和耗材产品的研制；2014年主动粪便剖析体系获批，同年开端研制生化试剂；2015年首个生化试剂获批，次年开端研制全主动化学发光免疫剖析仪；2017年开端研制全主动样本处理体系，同年首个化学发光试剂上市。

　　到现在，该公司自有产品首要掩盖粪便检测、生化免疫查验范畴，产品包含仪器/设备、试剂、耗材等。署理产品首要来自贝克曼、VIRCELL、安图生物、索灵等世界国内体外确诊品牌，首要包含生化确诊仪器及试剂、特定蛋白仪器及有关试剂、免疫仪器及有关试剂、化学发光确诊仪器及试剂等。

　　其间，署理产品的事务形式是将上游产品供给与下流客户需求进行匹配，为上游品牌商、下流终端医疗安排客户发明价值，一同为沃文特本身带来经济赢利。

　　这首要系医疗安排需求收购多个品牌、多种办法学、多种用处的体外确诊产品以满意多种项目的临床查验；与之对应的确诊产品触及多种办法学，同类产品有多个品牌厂家，各品牌厂家又有多个系列的产品。

　　而医疗安排的散布较涣散，区域广泛，不同等级医疗安排对产品的需求有较大差异，而不同品牌厂商因为其战略目标、运营策略不同搭建了不同的出售体系，导致体外确诊产品上游品牌商供给与下流终端医疗安排客户需求的不匹配，信息不对称。署理事务形式能结合上下流供给与需求，快速供给相应服务然后取得收益。

　　自有产品运营形式方面，出产形式首要选用“以销定产”，出产部分依据详细订单合理调整出产方案，提早安排、安排出产。原材料首要依托外部获取，收购由出产采供部担任，确诊仪器原材料首要包含电子类、机加类、塑胶类等；确诊试剂原材料包含生物质料、检测试剂质料、根底化学试剂等；部分配套耗材则选用向外部供货商定制化收购。

　　2018—2021年，沃文特署理产品的出售收入别离为1.87亿元、2.54亿元、1.97亿元、2.36亿元，占各期主运营务收入的比重别离为68.1%、66.08%、52.27%、49.49%；自有产品的出售收入别离为8769.95万元、1.3亿元、1.8亿元、2.41亿元，占各期主运营务收入的比重别离为31.9%、33.92%、47.73%、50.51%。比照之下，沃文特近年来的自有产品收入继续安稳添加，比重逐渐添加。

　　沃文特指出，在实践运营过程中，公司会依据终端医疗安排客户详细的需求，将体外确诊仪器免费供给给客户运用。在该投进形式下，沃文特具有仪器的所有权，客户具有仪器的运用权。

　　投进的仪器包含自产仪器和署理仪器，其间，自产仪器首要是主动化粪便剖析仪、全主动化学发光剖析仪，署理仪器首要包含贝克曼、安图生物等署理品牌产品。

　　2019—2021年，沃文特各期新增投进仪器数量别离为118台、151台、325台，占各期出售仪器的比重别离为24.74%、19.07%、36.76%。能够看到，该公司免费投进给客户运用的仪器数量继续添加，占各期出售的仪器比重全体上扬，固定资产被下流客户无偿占用。

　　对此，沃文特解说，免费为客户供给仪器的原因首要有三：一是终端医疗安排有尽早运用确诊产品、节省初始收购本钱的需求。体外确诊产品有较强的特殊性，即体外确诊试剂及耗材需求和体外确诊仪器配套运用，终端医疗安排不只需求收购体外确诊仪器，还需收购体外确诊试剂及耗材。

　　关于大型体外确诊仪器，一般价格较高，终端医疗安排在收购初期就需求付出高额的收购本钱；而且终端医疗安排查验科室一般需求装备多种仪器，面对较大的资金压力，投进能减轻医疗安排的资金压力，可完结终端医疗安排尽早运用确诊产品展开相关项目的查验，服务患者。

　　二是终端医疗安排存在灵敏挑选试剂品种、下降改动本钱的需求。体外确诊职业界不同厂家的优势查验项目不同，终端医疗安排往往会依据对确诊体系归纳功用的点评承认供给品牌和项目品种，终端医疗安排为下降运用中的改动本钱，会存在仪器投进的形式。

　　投进形式下，终端医疗安排会愈加独登时依据试剂功用和临床点评承认试剂的收购品类和数量，不会因为购买仪器发生资金压力而影响对收购试剂的判别，能够更好地满意终端医疗安排的实践运用需求。

　　三是企业需求加强新产品推广落地、赶快完结确诊运用价值。体外确诊职业技能展开较快，关于新仪器、新项目，终端医疗安排缺少运用体会和对产品特色的了解，为使产品能够赶快落地，完结医疗确诊运用价值、加速用户运用习气的培育和产品特色的宣扬，企业也会进行体外确诊仪器的投进。

　　沃文特还表明，为下降终端医疗安排收购大型医疗设备的收购及运用本钱，加速新查验项目的商场推广，投进是体外确诊职业遍及选用的办法。

　　在国内经济展开、居民健康认识进步及体外确诊技能不断展开等要素的驱动下，陈述期内国内体外确诊商场坚持快速添加趋势，终端医疗安排对体外确诊产品的功用需求不断进步、商场不断下沉、添加潜力不断开释，投进作为职业遍及选用的形式推动了体外确诊职业的展开。

　　未来，跟着人口老龄化趋势不断加深，居民健康需求不断进步，体外确诊查验项目仍将不断丰富、晋级，估计投进仍将是终端医疗安排下降收购本钱、职业界公司推广新查验项目而遍及选用的形式。因而，沃文特的投进形式在短期内不会发生改动。

　　如前述所言，沃文特对外出售的产品首要分为自有产品和署理产品，不同类型的产品选用的出售形式各不相同。

　　其间，自有产品面向全国商场出售，选用“直销+经销”的出售形式。省内要点客户以直销为主；省外客户集体较多、区域散布广，为更好地节省资金和更快地开辟商场，该公司省外事务首要选用经销形式进行出售。

　　直销形式下，医疗安排客户依照本身需求定时向沃文特订购，该公司接到订单后录入体系，经相关部分批阅后由库房发货，医院承认收货后即被视为订单完结。在该形式下，沃文特将产品直接出售给医疗安排客户，直接由公司出售人员拓宽商场及保护客户联络。

　　经销形式下，经销商依照医疗安排客户需求向沃文特订购，该公司接到订单后录入体系，经相关部分批阅后由库房发货，经销商承认收货即被视为订单完结。该形式下，沃文特将产品出售给经销商，由经销商拓宽商场及保护客户联络。

　　2019—2021年，沃文特经过直销取得的运营收入别离为2.56亿元、1.99亿元、2.53亿元，占各期主运营务收入的比重别离为66.56%、52.87%、53.05%，全体呈下滑趋势。

　　同期，沃文特来自经销的出售收入别离为1.29亿元、1.77亿元、2.24亿元，占各期主运营务收入的比重别离为33.44%、47.13%、46.95%，比重全体上扬。

　　据招股书发表，2019—2021年，沃文特的主运营务本钱别离为1.89亿元、1.76亿元、2.21亿元，其间，署理产品的运营本钱占各期主运营务本钱的比重别离为78.36%、63.2%、63.63%，占比一向保持在较高水平。

　　署理产品的本钱较高，直接导致沃文特来自该类事务的毛利贡献度较小。陈述期内，该公司署理产品的毛利别离为1.05亿元、8517.84万元、9500.64万元，占各期运营毛利的比重别离为54.01%、42.47%、37.09%。

　　值得注意的是，沃文特自有产品的运营本钱占比尽管处于较低水平，但陈述期内，该公司的直接材料本钱直线上涨，遭到证监会要点重视。

　　材料显现，2019—2021年，沃文特自有产品的直接材料金额别离为2965.4万元、5384.42万元、6727.35万元，占各期自产产品本钱的比重别离为72.28%、82.86%、83.51%。

　　针对上述状况，证监会在首轮问询中要求沃文特剖析阐明陈述期内各类自产产品的运营本钱的改变原因，料工费占比是否与同职业可比公司共同；结合结转至主运营务本钱中的首要原材料单位价格与存货中的首要原材料单位价格的差异状况，阐明出产本钱归集及结转主运营务本钱的完整性。

　　沃文特解说，公司自产产品本钱首要由直接材料构成，且直接材料占比处于上升趋势，2020年度较2019年度直接材料占比大幅上升，首要系直接材料占比较高的仪器产品的产值大幅进步，导致直接材料随之进步；一同，公司在2020 年度样本收集管由托付加工改成直接制品收购，导致直接材料添加。

　　比照亚辉龙（688575.SH）、爱威科技（688067.SH）、九强生物（300406.SZ）等同行可比上市公司各期的料工费占比，沃文特全体与同职业公司不存在显着差异。

　　体外确诊是指在人体之外，经过对人体样本（各种体液、细胞、安排样本等）进行检测而获取临床确诊信息，从而判别疾病或机体功用的产品和服务，世界上总称 IVD。

　　其原理是经过试剂和体内物质在体外的反响强度或速度来判别体内物质的性质和数量，从而用来判别人体的生理状况。体外确诊具有快速、快捷和有效性长处，对疾病的防备、确诊、医治监测、预后调查、健康点评以及遗传性疾病的猜测具有重要作用。约80%的临床确诊信息来自体外确诊，体外确诊现在现已成为人类进行疾病防备、确诊医治重要的医学手法。

　　跟着居民健康需求日益添加，居民关于疾病的危险猜测、健康办理、慢病办理等都有更高的要求，体外确诊作为疾病确诊重要手法，其商场需求日积月累。据《我国医疗器械蓝皮书》测算，2015年至2020年，我国体外确诊商场规划从363亿元添加到890亿元，年均复合增速到达了19.65%，全体保持快速添加。

　　2018—2021年，沃文特的运营收入别离为2.76亿元、3.86亿元、3.79亿元、4.79亿元，2019—2021年的营收规划同比改变状况别离为39.9%、-2%、26.41%。简略核算并比照可知，2020年，国内体外确诊的商场规划同比增速到达24.3%，但沃文特的营收规划却同比减缩2%，与职业全体展开趋势有所违背。

　　国内体外确诊职业展开较晚，在先进确诊技能渠道研制、高端仪器制作、查验主动化程度等触及电子技能、机械等多个技能壁垒较高的范畴，均落后于发达国家水平，国内高端确诊仪器、全实验室主动化流水线、确诊试剂商场也被世界巨子主导。

　　比方，化学发光检测被测物在样本中的浓度低，对检测成果要求高，化学发光确诊技能具有较高的门槛，化学发光体系的开发需求机械主动化、光学、材料、核算等各个范畴的前沿技能，国内化学发光商场全体起步较晚，能够完结大规划出售的国内企业较少，首要商场份额被国外巨子占有。

　　生化免疫查验范畴，据揭露材料显现，2018—2020年，国内全实验室主动化流水线套。其间，可承认的装机品牌中，世界品牌的全实验室主动化流水线因展开较早，占有了首要的商场份额，装机数量约占50%。

　　近年来，国内体外确诊工业作为医疗器械及医药工业中的新兴工业，展开迅猛，世界巨子与本乡企业间的竞赛日益剧烈。世界巨子依托产品质量、技能和服务等优势，占我国体外确诊商场一半以上份额，并在三级医院等高端商场占有相对独占方位。

　　按沃文特2020年3.79亿元的运营收入，占该年度国内体外确诊商场规划的0.43%来看，该公司的市占率仍处于较低水平，恐难以与世界、本乡品牌抗衡。

　　按查验原理和办法的不同，体外确诊细分商场首要能够分为生化确诊、免疫确诊、分子确诊、血液确诊、POCT（即时确诊）、微生物确诊等。

　　生化确诊的首要应用范畴包含肝功用、肾功用、血脂、心肌、糖代谢等，首要应用于医院的惯例检测项目，是医疗检测的根本组成部分。

　　免疫确诊的检测原理是抗原与抗体相互结合的特异性反响，首要应用于感染性疾病、验证、性激素、肿瘤、甲状腺等范畴。其间，化学发光免疫确诊因灵敏度高、特异性强，比较一般酶免可用于半定量和定量剖析，是大型医疗安排的首要免疫确诊办法。

　　胶体金快速确诊作为免疫确诊中最快速便利的免疫学检测技能之一，适合于医院的急诊化验室、监护病房、门诊即时查验，以及家庭、社区医疗、医生确诊和事端现场等医院外的即时查验、大批量时刻紧的检测和大面积普查等。

　　分子生物学确诊的检测原理是核酸与其对应核酸的杂交反响，广泛应用与感染性疾病、性病、遗传病、肿瘤等，常见的检测办法/产品有聚合酶链式反响（PCR）确诊、基因芯片、蛋白芯片等。

　　PCR确诊灵敏度高、特异性强、确诊窗口期短，可进行定性、定量检测；基因芯片/蛋白芯片在具有PCR确诊产品特色的一同，可进行大规划快速检测，是工业的中心展开方向。但因为本钱高、开发难度大，现在产品品种较少，一半用于科研、药物挑选等用处。

　　血液确诊的检测原理是经过电阻抗技能或光散射技能进行血细胞计数，首要应用于血液相关疾病，对确诊体系主动化、灵敏度等方面都有较高的技能要求；微生物检测经过显微镜调查或检测设备来判别微生物品种和数量，首要应用于细菌、真菌检测。微生物培育环节相对简略，但判定、药敏剖析具有必定门槛。

　　POCT的检测原理是在采样现场使用便携式剖析仪器及配套试剂快速得到检测成果，首要应用于感染病、心肌、癌症、病毒、粪便、尿液等范畴。POCT确诊归纳了多种技能，进入门槛较高，具有快速快、空间小、操作简略、运用便利等优势。沃文特的自有产品归于该范畴。

　　据《我国医疗器械蓝皮书》，2020年，我国体外确诊职业细分范畴中，免疫确诊商场份额最大，占体外确诊全体商场的36%；其次是分子确诊、生化确诊、POCT确诊，占比别离为19%、18%、10%。

　　据沃文特，陈述期内，该公司自有产品中试剂的出售收入占各期自有产品出售收入的比重最高，别离为63.2%、53.34%、56.73%。

　　按类型区分，沃文特自产试剂首要分为POCT试剂、生化试剂、化学发光试剂。陈述期内，该公司上述试剂的销量以生化试剂、POCT试剂居多。其间，生化试剂的销量别离为1438.92万毫升、1488.61万毫升、1776.78万毫升；POCT试剂别离为867.26万人份、995.24万人份、1566.14万人份。

　　结合现在国内体外确诊细分范畴的商场份额来看，免疫确诊市占率较高，但沃文特在该范畴的销量较低；而该公司销量较高的生化试剂、POCT试剂，其市占率远逊于免疫确诊，赛道偏小。

　　2021年，沃文特的运营收入为4.79亿元，A股40家体外确诊上市公司的运营收入均值为23.68亿元，中位数为17.09亿元。比照之下，沃文特的营收规划与同行存在较大距离。

　　详细来看，2021年，A股40家体外确诊上市公司中，东方生物（688298.SH）的运营收入破百亿元，达101.69亿元；达安基因（002030.SZ）、华大基因（300676.SZ）、万泰生物（603392.SH）、热景生物（688068.SH）的运营收入别离为76.64亿元、67.66亿元、57.5亿元、53.69亿元，与东方生物在运营收入方面排名前五。沃文特运营收入与上述40家企业比较，排名第三十四，处于落后水平。

　　营收增速方面，2019—2021年，沃文特的运营收入复合增速为20.12%，远逊于A股40家体外确诊上市公司54.03%的均值、27.6%的中位数。

　　东方生物、热景生物、明德生物（002932.SZ）、圣湘生物（6882889.SH）、硕世生物（688399.SH）、诺唯赞（688105.SH）、奥泰生物（688606.SH）、博拓生物（688767.SH）、安旭生物（688075.SH）、之江生物（688317.SH）的运营收入复合增速均超100%，遥领同行其他竞赛对手。沃文特20.12%的复合增速在职业界排名第二十七，相同处于中下流水平。

　　2021年，沃文特归属母公司股东的净赢利（以下简称“归母净赢利”）为7584.9万元，职业均值为7.72亿元、中位数为4.17亿元，别离约为沃文特的10倍、5倍。

　　详细来看，东方生物、达安基因、圣湘生物、热景生物、万泰生物、华大基因、明德生物等企业的归母净赢利遥领职业其他上市公司，2021年上述企业的归母净赢利均在10亿元等级以上。同期，沃文特归母净赢利停留在千万元等级，排名第三十五。

　　除净赢利外，毛利率亦是表现企业盈余才能的重要目标，经过对标同行企业，能够了解标的企业在职业中所在的方位。

　　以2021年数据进行排序后可得，沃文特53.48%的归纳毛利率在A股同行可比上市公司中排名第三十五；同期，万泰生物、艾德生物（300685.SZ）、诺唯赞等企业的归纳毛利率在80%以上，远超沃文特。

　　应收账款状况能反映企业的营运才能，各期应收账款占运营收入的比重可直接表现该企业的赊销状况，以及资金被下流客户占用的状况。

　　2019—2021年，沃文特的应收账款账面价值别离为1.61亿元、1.7亿元、1.87亿元，占各期的运营收入比重别离为41.69%、44.88%、39.12%，全体坚持在40%左右。

　　同期，A股40家体外确诊上市公司的应收账款占运营收入的比重均值别离为29.22%、25.39%、24.4%、中位数别离为23.07%、19.37%、17.78%，不管是平均值仍是中位数均呈继续下滑趋势，且占比状况远低于沃文特。

　　这意味着，沃文特的赊销份额在职业界处于较高水平，若回款过程中发生逾期或回款不及预期的状况，将存在必定的坏账危险。

　　应收账款周转率在必定程度上反映企业的回款速度，那么沃文特的应收账款周转率状况如何？

　　2019—2021年，沃文特的应收账款周转率别离为2.79次、2.29次、2.68次，职业均值别离为6.33次、8.41次、11.05次，中位数别离为5.03次、6.36次、6.17次。

　　能够看到，职业应收账款周转率均值呈快速上升态势，2021年的数据已是沃文特的4倍左右；中位数则根本坚持在5%-6%左右，约为沃文特的2倍有余。沃文特的应收账款回款速度远逊同行。

　　据招股书，2019—2021年，沃文特的出售费用别离为11.81%、14.08%、15.81%，呈逐年上涨趋势；同期，职业均值别离为22.9%、17.77%、17.17%、均值别离为20.32%、16.78%、16.69%，全体呈下滑趋势。比照之下，近三年沃文特出售费用率走势与职业全体状况违背。

　　这可能与沃文特的事务结构、商场会集度有关。陈述期内，该公司的署理产品收入占比过半，且其署理的产品根本具有较高知名度，对应的商场推广等费用相对较低。一同，沃文特的出售商场首要会集在四川省内，发生的差旅费等出售费用亦相对较少。

　　未来，跟着沃文特继续推广自有产品，其收入规划逐渐扩展，对应的出售费用占比或将上升至职业平均水平。

　　如前述所言，沃文特事务收入包含自有产品、署理产品。其间，自有产品选用“直销+经销”形式，四川省内要点客户以直销为主，省外客户则首要选用经销形式；署理产品的出售形式以直销为主，首要出售区域为四川省。陈述期内，该公司署理产品的收入占比过半，因而来自四川省的出售收入占比较高。

　　据招股书，2019—2021年，沃文特四川省内商场出售收入别离为3.19亿元、 2.69亿元和3.24亿元，占各期主运营务收入的比重别离为82.83%、71.54%和67.99%，占比虽继续下滑，但全体而言该公司的出售区域仍处于较高水平，晦气于其长时刻继续安稳运营。

　　近年来，国家明确提出要继续深化药品耗材范畴变革，国内多地逐渐推广医用耗材“两票制”“会集收购”“带量收购”等方针。以四川为例，2021年8月4日，四川省药械投标收购服务中心在其官网初次正式发布了体外确诊试剂的联动参阅价，次月开端参照联动参阅价收购相关体外确诊产品。

　　该方针的履行将对沃文特相关产品的终端价格发生影响，如该公司不能将产品价格下降的危险搬运至上游品牌商、供货商或下流经销商、客户，恐将对该公司在四川省内的试剂、耗材等产品的出售毛利率发生较大晦气影响，从而影响其在四川省内的运营状况。

　　针对出售区域会集度较高的现况，沃文特亦在招股书坦称，若未来四川省内经济、人口、竞赛环境、职业方针等呈现晦气改变，将对发行人运营活动发生晦气影响。

　　此外，沃文特还指出，公司的署理事务首要会集在四川省，跟着“会集收购”方针在四川省区域的逐渐施行，公司存量事务中的体外确诊试剂和耗材产品面对终端价格的下降的危险，如不考虑以价换量、新增客户及新产品带来的增量出售，且发行人无法将价格下降危险搬运到上游品牌商或许供货商、以及经销出售形式下的经销商，发行人现有确诊试剂和耗材产品事务赢利将呈现必定起伏的下滑。

　　内控办理是企业安稳运营的要害，如内部办理混乱，内控准则未建立健全或相关准则未严格履行，都将给企业的正常运营带来危险。

　　据揭露材料显现，沃文特在陈述期内存在屡次产品抽检不合格遭到有关主管部分通报的记载；一同，到现在还存在多起未决诉讼，不免让人质疑其内部管控是否流于形式。

　　产品质量方面，2019年11月，沃文特因出产的葡萄糖测定试剂盒（葡萄糖氧化酶法）1批次产品不符合川械注准0162400011医疗器械产品技能要求规则，被国家药监局布告。

　　2020年6月，四川省药品监督办理局对沃文特进行了医疗器械飞翔查看，查看成果显现该公司出产的葡萄糖测定试剂盒1批次产品需期限整改。

　　同年8月，重庆市医疗器械质量查验中心陈述显现，沃文特出产的脂肪酶测定试剂盒（甲基试卤灵底物法）（川械注准）外观不符合要求。

　　针对上述抽检不合格的产品，沃文特表明已做出整改，各项复检成果均已合格，不存在因而收到相关主管部分行政处罚的景象，不会对公司本次发行形成实质性法令妨碍。

　　值得注意的是，沃文特子公司在2020年曾发生一同火灾，到招股书签署日，该公司仍存在因该起火灾卷进的5宗诉讼没有了断。

　　2020年1月8日，沃文特及其子公司沃文特技能、四川博力制药股份有限公司、成都成电光信科技股份有限公司、成都西南交大海德科技有限公司、四川省乘风旧机动车交易商场运营办理有限公司承租的厂房发生火灾。经当地消防救援支队确定，该起火灾起火的原因为沃文特承租房间南侧吊顶上部的电气线路毛病点燃周围可燃物所形成的。

　　因而，博力集团（厂房出租方）以及其他租借方将沃文特作为被告或被告之一，向法院提起诉讼，要求沃文特及其子公司补偿火灾形成的产业丢失。一同，沃文特向法院提出反诉，要求博力集团补偿该公司因火灾形成的相关丢失算计156.3万元。

　　经司法判定，因火灾形成的产业丢失点点评值总计2264.57万元，其间沃文特子公司丢失产业点点评值为150.04万元。一审判定成果显现，沃文特及子公司在该起火灾中承当20%的补偿职责，算计需付出金额316.9万元。

　　沃文特不服该判定成果，故提出上诉，恳求吊销该公司的补偿职责，由博力集团担负悉数职责；博力集团和四川博力制药股份有限公司也提出上诉，恳求由沃文特承当该次火灾事端的悉数产业损害补偿职责。

　　放下诉讼成果将对沃文特发生的影响而言，从事端确定成果能够看到，该起火灾的原因是沃文特承租房间内的电气线路毛病点燃可燃物所形成的，若该公司在平常的办理中重视安全出产问题，或能防止该起火灾。

　　前文可知，沃文特的应收账款占比远高于同行，赊销问题较严峻。一同，该公司的应收账款周转率亦远逊同行可比竞赛对手。

　　陈述期各期末，沃文特账龄在1年以上的应收账款余额别离为634.39万元、2474.64万元、2361.08万元，呈直线上升趋势。其间，首要是2020年账龄在1—2年的应收账款添加较快，同比增速达408.1%。

　　值得警觉的是，陈述期各期末，沃文特的期后回款率正不断下滑，从2019年年末的88.61%跌至2021年年末的20.51%，期后回款状况与预期存在较大差异，恐面对较大坏账危险。

　　沃文特建立初期首要以署理产品取得运营收入，展开至今该公司的署理事务收入占比仍在50%左右，占有必定方位。

　　经查阅材料可发现，陈述期内，沃文特首要署理产品的出售数量、出售收入均有不同程度的下滑。

　　美国贝克曼的出售收入占比较大，陈述期内，沃文特署理出售该公司的试剂数量别离为5.98万盒、5.61万盒、5.79万盒；仪器数量别离为33台、21台、20台；叠加耗材产品后，沃文特署理该公司的产品出售收入别离为1.55亿元、1.23亿元、1.25亿元。

　　陈述期内，沃文特署理VIRCELL的产品仅试剂一类，数量别离为1.82万盒、9923万盒、7451万盒，收入别离为2343.42万元、1227.76万元、893.34万元。

　　沃文特署理出售意大利索灵的试剂数量亦继续下滑，别离为7228万盒、6809万盒、6181万盒，叠加同公司其他署理产品的收入算计别离为1331.07万元、1154.54万元、1041.03万元。

　　此外，沃文特署理出售美国快臻、安图生物等公司的产品数量、收入都在继续跌落，详细状况见下图。

　　全体来看，陈述期内，沃文特署理产品的收入别离为2.54亿元、1.97亿元、2.36亿元，全体有所下滑。该公司解说2020年受新冠疫情影响，医疗安排门诊量削减，公司署理的各首要品牌产品销量都有所下降，署理产品收入有所下滑。2021年跟着门诊量逐渐康复，公司署理事务收入也逐渐康复，一同公司依据商场需求收购了新冠病毒检测的相关产品，使得全年署理收入相较2020年有所添加。

　　但是，沃文特与美国贝克曼、VIRCELL、海尔施等体外确诊产品出产商或署理商签定的协议为年度协议，有效期一般为一年，期满后需从头签定。且该类合同对署理产品的品类、区域规划以及商场推广使命和职责进行了特别约好。这意味着，沃文特并非署理品牌产品的独家署理，期满未完结出售目标的状况下，供货商有权停止协议，事务联络的安稳性存在必定危险。

　　除署理事务的协作存在安稳性潜在危险外，沃文特的经销商网络也存在必定危险。

　　2019—2021年，沃文特客户数量别离为506家、684家、677家，2021年客户数量比2020年略有下滑。

　　其间，2020年、2021年的新增客户数量别离为259家、187家，数量显着削减；同期，退出客户数量别离为81家、194家，数量翻倍式添加。经比照，2021年，沃文特退出客户的数量乃至超过当期新增客户数量，不免让人质疑其客户拓宽的才能。

　　据沃文特，陈述期内，公司新增客户以经销客户添加为主，2020年至2021年度，新增经销客户的收入别离为2834.39万元、2260.16万元；新增直销客户的收入别离为286.83万元、1924.74万元。

　　简略核算可得，2021年，沃文特新增经销客户的收入同比下滑了20.26%。若非该年度新增直销客户收入同比涨幅较大，该公司新增客户收入或将后退。

　　退出客户方面，沃文特称2020—2021年度，公司200万元以上规划客户仅退出1家，退出客户以20万元以下的小规划客户为主，公司运营状况杰出。

　　从退出客户的收入金额看，2021年，沃文特退出客户的收入金额为2057.88万元，较2020年的854.44万元同比添加140.85%。同期，该公司退出客户的收入占新增客户收入（4184.9万元）的49.17%，因为该公司未详细发表退出客户收入的界说、退出经销客户、直销客户的收入状况等，外界无从得知更详细的细节。

　　能够必定的是，2021年，沃文特退出客户数量（194家）高于当期新增客户数量（187家），商场拓宽发展较慢。一同，2021年，该公司新增经销客户的收入现已呈现下滑，跌幅达20.26%。未来若沃文特不能及时改进上述现象，恐将面对成绩动摇危险。

　　《四川沃文特生物工程股份有限公司初次揭露发行股票并在创业板上市招股书阐明书》（申报稿）.深交所

　　《关于四川沃文特生物工程股份有限公司初次揭露发行股票并在创业板上市请求文件的审阅问询函的回复》（首轮、第二轮、第三轮）.深交所

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